证券配资网站打造“精品店”！公募基金迈向一流投资机构

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随着《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）的发布，行业正迎来一场系统性变革。从监管信号到市场实践，从体系建设到功能定位，公募基金正被推向新的发展坐标。

如何在激烈竞争中脱颖而出，成为一流投资机构？答案并不仅仅是规模扩张，而是体系能力、差异化定位与长期价值创造的全面提升。业内共识也在逐渐明晰：唯有真正回归以投资者为中心，才能在市场洗牌中保持长期竞争力。

放眼未来，行业格局或将被重塑：头部机构依靠全链条能力锻造“航母”，持续领跑；特色机构则通过差异化和专业化打造“精品店”，力求突围，一步步夯实竞争优势，向一流投资机构的标准不断迈进。

锻造体系能力，迈向一流机构

近年来，公募基金正处在转型的关键时刻。如何在竞争加剧的行业环境中重塑自身，真正迈向一流投资机构，已成为摆在全行业面前的必答题。

对此，今年5月下发的《方案》已给出明确路径：行业需要加快构建“平台式、一体化、多策略”的投研体系，强化核心投研能力的建设。这一要求不仅回应了行业现实，也为未来的转型方向提供了清晰指引。

在业内看来，一流的投资机构应该具备多方面的能力和特质。晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣认为，投资团队应该拥有穿透周期的长期投资回报能力，一流投资机构的收益绝非“短期爆款”，而是能在牛熊周期中持续创造稳定回报。投资者对公募基金的核心需求是 “财富保值增值”，若仅依赖短期行情冲刺业绩，终将失去客户信任。因此，长期稳定回报是机构穿越行业周期的 “生命线”。

不仅如此，李一鸣认为，随着居民财富向 “跨境配置” 延伸，一流投资机构需具备 “覆盖股、债、商品、另类资产” 的全品类布局能力，以及 “对接全球市场” 的产品矩阵。

服务同样是核心竞争力之一。李一鸣表示，一流投资机构需要建立以客户为中心的全周期服务文化。全周期服务能减少客户非理性操作，真正实现 “产品收益转化为客户实际收益”。

在上海一家头部基金公司的市场部负责人看来，除上述几点外，一流机构还应展现其他特质：例如，以投资者利益为先的价值观和文化基石，积极践行社会责任，服务国家战略、提升资本市场功能，并以国际化视野和创新精神不断保持竞争力。

在理念与价值之外，如何在“生产方式”上完成进化，同样是公募基金必须面对的现实课题。对此，中欧基金的解读更为直接：若要在保证产品和服务质量的同时实现规模化发展，就必须突破传统模式，走向资管工业化的道路。

当前，国内上市公司数量突破8000家、公募基金规模迈向35万亿，中国资管行业正经历深刻变革，传统的“明星基金经理单兵作战”模式已难以适应市场复杂度与规模体量。而随着基金公司管理规模的增加，收益来源单一很容易导致业绩不稳定，通过团队化、协作化的投研模式构建多元收益来源已成为必然选择。

中欧基金分析称，无论是银行理财、保险资金还是个人投资者，每一类客户的风险偏好、收益目标和持有周期都不尽相同。资管机构必须从“生产我们能生产的”转向“生产客户真正需要的”。面对复杂多变的市场，要真正成为一家“用长期业绩说话”、长期服务大众的基金公司，就必须从“靠个体”走向“靠体系”，完成一次深刻的生产方式变革。

回归功能定位，走差异化道路

如果迈向一流投资机构的关键在于体系建设与长期竞争力，那么下一步的核心，则是专注主业、坚守功能定位。正如《方案》所强调的那样，行业必须从规模导向转向价值创造，引导机构基于自身禀赋与定位，走出差异化发展之路。

从行业生态看，《方案》重点强调的资产管理与综合财富管理能力双提升正在重塑竞争格局。李一鸣分析称，头部机构凭借全链条能力领跑，特色机构通过 “细分资管能力+精准服务” 突围，最终推动行业从 “规模竞赛” 转向 “价值创造” 的高质量发展新阶段。

事实上，业内共识也逐渐清晰：高质量发展不在于盲目扩张，而在于明确定位——要么凭借全链条能力建设成为“综合型航母”，要么在细分领域深耕成就“精品店”。不同模式殊途同归，关键在于是否能以客户为中心，把产品收益真正转化为客户的实际回报。

在这一框架下，各家基金公司也结合自身禀赋，走出了不同的发展路径。例如，易方达基金表示，努力建设具备国际竞争力和市场引领力的一流投资机构，关键在于专注主业，坚守综合性资管公司功能定位。

在此基础上，公司一方面持续提升核心投研能力，优化组织体系和管理模式，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”的体系建设，提升价值发现与前瞻布局能力；另一方面，着力强化合规风控的主动性与前瞻性，推动“全员、全流程”的风控文化落地。

中欧基金也在进行生产方式的深刻变革。公司通过“专业化、工业化、数智化”的投研体系升级，力求让高质量基金产品从依赖个体的“偶然”，进化为体系输出的“必然”。董事长窦玉明直言：“我们不打算参与所有业务的竞争，只做最擅长的。基金行业的终局，是长期专业主义者的胜利。”

国泰基金则强调，将立足主责主业、发挥专业优势，加强系统谋划和顶层设计，抓住市场和投资者需求，持续推出创新产品，加大对实体经济和战略性新兴产业的支持力度，提升服务新质生产力的能力和水平，履行好公募基金的职责使命。

招商基金表示，将以为投资者创造更多价值为使命，坚定以持有人获得感为引领、打造最佳客户体验资产管理公司的战略愿景，强化多元资产配置核心逻辑，将投资者利益作为公司自身效益与管理规模之间的关键变量，坚定信心、全力构建高质量发展新生态。

在鹏华基金看来，这个时代在呼唤优秀的投资家和投资机构。作为一家全能型资管机构，鹏华基金将继续立足中国市场，融合欧洲头部资管机构的独特优势，以开放包容的姿态吸收国际经验，并以专业务实的作风服务实体经济。

中银基金同样强调长期主义。公司着力提升投研核心竞争力，构建“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系，倡导理性投资、价值投资、长期投资理念，并积极践行从规模导向向投资者回报导向转变。同时，公司积极践行中国特色金融文化，坚持稳健经营理念，持续提升风险管理与内控合规水平，持续深入推进全面风险管理有效性建设，促进各项业务合规稳健发展。

深化结构转型，重塑行业格局

如果说“定位”是公募基金高质量发展的方向，那么“转型”则是构筑核心优势的关键一步。

当前，费率改革正在改变行业逻辑。盈米基金分析称，上世纪80年代海外市场的经验表明，管理费下降推动了财富管理与投顾业务的大发展。对中国而言，这意味着大财富管理时代的到来降费不仅降低了投资者成本，也将倒逼更多机构向“买方”转型，推动业务模式升级与可持续发展。

在这一背景下，可以预见，行业将更注重长期主义、客户实际收益与服务价值，最终构建更健康、可持续的生态体系。博时基金首席权益策略分析师陈显顺指出，总体而言，《方案》从多方面发力，对股票市场中长期发展在稳定市场、吸引资金、促进经济结构调整等方面有着积极意义，有望构建更健康、可持续的市场生态。

中欧基金则认为，一方面，《行动方案》提出的各项改革措施将持续落地，推动行业从规模导向转向质量导向；另一方面，市场竞争格局将加速重构，具备系统化能力的头部机构有望获得更大发展空间，只有将自身发展融入国家战略，才能在变革中把握先机。

展望未来，中欧基金提出三大转型重点：一是持续完善工业化体系，培育可持续的良品生产能力；二是优化产品结构，提高权益类产品占比，更好服务实体经济，同时探索含权中低波、资产配置等新型产品，满足不同风险偏好投资者的需求；三是强化投资者陪伴，重视投资体验与获得感。

中银基金同样强调，行业的竞争将从“产品力”扩展到“服务力”。公司提出三点：一是优化经营理念与投资行为；二是推动“长钱长投”生态的进一步成熟；三是通过专业服务与长期陪伴创造新价值，真正提升投资者获得感。

李一鸣则从行业趋势与风险两方面进行了总结。他认为，未来公募基金的“马太效应”将进一步显现，头部机构依托品牌、矩阵和规模效应占据优势，中小机构则通过“差异化定位+细分突破”寻求空间。行业格局将呈现被动投资与主动管理“双轮并行”：宽基ETF与主题ETF成为重点，主动权益基金向“精品化”转型，长期业绩稳定性更受重视。同时，费率改革持续推进，将迫使机构从“规模导向”转向“能力导向”。

政策鼓励的创新领域将成为产品布局重点，比如养老目标基金。随着个人养老金制度推广，纳入养老金产品目录的指数基金将获得政策红利。此外，基金公司将从 "卖产品" 向 "做服务" 转变，投资者陪伴服务的质量将成为差异化竞争的关键。

不过，李一鸣提醒，目前行业仍需关注四大风险：投研同质化、ETF赛道“内卷”、优秀投研人才流失，以及机构在自身能力圈之外盲目扩张。他建议基金公司通过加强投研体系建设和优化职业发展路径，提升团队的长期稳定性，以期在未来竞争中立于不败之地。

上版：刘珺宇

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